“一瀉千里”
滬上一家券商的策略分析師這樣形容近期國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的狀態(tài)，這一市場(chǎng)如今正經(jīng)歷著自2008年金融危機(jī)之后最為嚴(yán)重、波及范圍極廣的一次暴跌。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，黃金、原油、銅等大宗商品價(jià)格近期均為全線下行，同時(shí)，諸如玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品也創(chuàng)下了近五年來(lái)的新低，而螺紋鋼、鐵礦石、焦炭期貨等黑色金屬則更是不斷刷新上市以來(lái)的新低。
“現(xiàn)在的日子真的是沒(méi)法過(guò)了。”安徽一家經(jīng)營(yíng)礦產(chǎn)生意的公司負(fù)責(zé)人對(duì)此感嘆，國(guó)慶期間他還不得不忙于四處籌資。
而類似的窘境還在四處蔓延。
大宗商品普跌
截至9月30日，大宗商品價(jià)格指數(shù)BPI為873點(diǎn)，創(chuàng)下2011年12月1日至今的新低，較2012年04月10日最高點(diǎn)1019點(diǎn)下降了14.33%。而彭博大宗商品指數(shù)下跌了11%，整個(gè)二季度跌幅也創(chuàng)下了2011年以來(lái)最大跌幅。
歸結(jié)到具體品種上，目前，黃金、原油、銅等具有代表性的品種率先領(lǐng)跌。
今年“十一”假期，不僅國(guó)際金價(jià)跌破1200點(diǎn)大關(guān)，國(guó)際原油也大跌1.6%，報(bào)收于每桶88.85美元。此外，銅和鎳急跌，“十一”前最后一個(gè)交易日，倫敦金屬交易所的這兩個(gè)品種分別下跌1.1%和2.2%。
農(nóng)業(yè)產(chǎn)品同樣普遍走低；玉米庫(kù)存超預(yù)期，拖累價(jià)格跌至五年最低。整體而言，第三季度被認(rèn)為是自2008年以來(lái)大宗商品走勢(shì)最差的一個(gè)季度，其中9月份美國(guó)原材料行業(yè)的交易所交易產(chǎn)品資金流出高達(dá)8730億美元，為4月以來(lái)的最大規(guī)模。
黑色金屬，尤其鋼價(jià)同樣在冰封行情下持續(xù)下滑。自今年8月中旬，國(guó)內(nèi)鋼材期貨價(jià)格跌破3000元大關(guān)后，頹勢(shì)依然持續(xù)，10月8日收盤，滬鋼主力合約已下跌到2513元的水平，跌幅1.3%，而這個(gè)價(jià)格較去年末已跌去近29%。與此同時(shí)，現(xiàn)貨方面也同樣波動(dòng)劇烈。北京、天津地區(qū)的螺紋鋼現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已跌破2700元大關(guān)，更重要的是價(jià)格暴跌，市場(chǎng)成交也越發(fā)冷清。
“目前大宗商品的暴跌，一方面是受到經(jīng)濟(jì)疲軟的大環(huán)境影響；另一方面是受美國(guó)經(jīng)濟(jì)單級(jí)向好，美元漲勢(shì)明顯，打壓大宗商品價(jià)格。”分析師在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。
最新數(shù)據(jù)顯示，美元兌一攬子國(guó)際主要貨幣的匯率已經(jīng)大幅上漲到4年以來(lái)的最高水平，兌歐元匯率也創(chuàng)下兩年新高，而國(guó)際大宗商品基本均以美元進(jìn)行定價(jià)。
“當(dāng)大宗商品是一個(gè)定量的情況下，衡量大宗商品的價(jià)值是用美元，如果美元的貨幣供應(yīng)量減少了，那大宗商品就會(huì)下跌，這是一個(gè)反向的指標(biāo)，大宗商品下跌的主要原因是由于美元升值。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究員肖煉日前公開(kāi)表示。
然而，在一些資深市場(chǎng)參與者看來(lái)，目前這一輪暴跌或許還遠(yuǎn)非終點(diǎn)。“大宗商品市場(chǎng)將有更糟糕的事情發(fā)生?，F(xiàn)在正處在大宗商品熊市當(dāng)中，熊市不言底，現(xiàn)在還很難看到好轉(zhuǎn)的跡象。”滬上一位林姓投資者坦言。
存貨跌價(jià)嚴(yán)重
實(shí)際上，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的疲軟，并非是近一段時(shí)間才出現(xiàn)，早在去年，這一問(wèn)題就已經(jīng)開(kāi)始爆發(fā)，而從國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，這一問(wèn)題已然成為了國(guó)內(nèi)上市公司的利潤(rùn)殺手。
“從去年開(kāi)始，國(guó)際大宗商品就開(kāi)始走跌，不少國(guó)內(nèi)主營(yíng)大宗商品的上市公司，利潤(rùn)都受到了很大的影響，對(duì)于手上存貨較多的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)影響更為明顯。”寶鋼股份一位內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
該業(yè)內(nèi)人士分析指出，“從去年大部分公司的年報(bào)里都可以看出，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的增長(zhǎng)影響了業(yè)績(jī)，這個(gè)問(wèn)題也不僅僅限于鋼鐵行業(yè)，煤炭、黃金、鋁業(yè)都存在這樣的問(wèn)題。”
數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)龍頭寶鋼股份的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備從去年年初的6.14億元，猛增至去年年底的12.12億元，幾乎翻番。寶鋼去年資產(chǎn)減值損失總額為23.88億元，存貨跌價(jià)損失大約占四分之一，去年全年寶鋼實(shí)現(xiàn)凈利58.18億元，同比降幅達(dá)到42%。
同時(shí)，酒鋼宏興存貨跌價(jià)準(zhǔn)備從2773萬(wàn)元猛增至7.94億元，增幅超過(guò)27倍，該公司去年虧損額超過(guò)23億元，其中確認(rèn)的存貨跌價(jià)損失就達(dá)到7.85億元。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，去年鋼鐵行業(yè)三分之二的企業(yè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備也都出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
除了鋼鐵板塊，黃金行業(yè)的上市公司，其存貨跌價(jià)的現(xiàn)象幾乎存在于所有的公司之中。
其中計(jì)提額度最多的是中金黃金，從2313萬(wàn)元增至1.94億元，增幅超過(guò)7倍，該公司坦承，冶煉企業(yè)期初采購(gòu)成本較高和計(jì)提存貨跌價(jià)減值，對(duì)利潤(rùn)造成了影響。
除此之外，煤炭、鋁業(yè)等行業(yè)的上市公司同樣都面臨著存貨跌價(jià)等類似的問(wèn)題
不過(guò)，也有市場(chǎng)分析人士指出，大宗商品的普跌，帶來(lái)的并非都是利空，比如礦價(jià)的下跌，就能從一定程度上緩解鋼鐵企業(yè)在成本原料供應(yīng)上所帶來(lái)的壓力。
不過(guò)，上述說(shuō)法卻并未得到鋼鐵業(yè)內(nèi)人士的肯定。
“礦價(jià)的下跌的確從表面上來(lái)看降低了鋼廠原料在采購(gòu)價(jià)格上的壓力，業(yè)績(jī)壓力的確能夠得到緩解，但是要注意的是，鋼材價(jià)格也一直處于下跌行情之中，而且部分鋼廠目前還面臨著巨大資金壓力，其中甚至有些停產(chǎn)或者銷售原料，所以，鐵礦石的暴跌，盡管拉開(kāi)了利潤(rùn)空間，但是更多的，則讓鋼材失去成本的支撐而價(jià)格越來(lái)越低。”一位唐山地區(qū)的鋼廠負(fù)責(zé)人張先生告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入18130.54億元，同比增長(zhǎng)1.12%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)74.80億元，同比增長(zhǎng)42.76億元，但大中型鋼企主營(yíng)業(yè)務(wù)仍然虧損6.6億元。
“在鋼價(jià)大幅下跌的情況下，對(duì)于鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)采購(gòu)難度明顯增加，節(jié)奏一旦沒(méi)有踏準(zhǔn)將面臨大幅虧損的局面。只有在市場(chǎng)形勢(shì)轉(zhuǎn)暖，鋼價(jià)回暖，而鋼鐵企業(yè)又有相應(yīng)低價(jià)鐵礦石儲(chǔ)備的情況下，鋼鐵企業(yè)效益才能真正出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。”分析師說(shuō)。
值得注意的是，就在上市企業(yè)備受價(jià)格暴跌的困擾之時(shí)，不少公司已經(jīng)開(kāi)始涉足期貨套保及金融衍生品投資業(yè)務(wù)。
根據(jù)各家公司發(fā)布的公告中進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)顯示，目前參與期貨套保的上市公司中，涉足銅、鋁、鋼、鋅、螺紋鋼等金屬期貨品種的有14家，能源化工品種的有11家，黃金期貨品種的有4家，玉米、豆粕農(nóng)產(chǎn)品的有3家。
值得關(guān)注的是，參與外匯期貨套期保值的公司數(shù)量出現(xiàn)大增，多達(dá)10家。
而從規(guī)模上看，其中共有8家公司所動(dòng)用的保證金超過(guò)了1億元，其中兗州煤業(yè)5億元、焦作萬(wàn)方4.64億元、中國(guó)神華3億元、金一文化2.25億元、圣農(nóng)發(fā)展2億元、北大醫(yī)藥2億元、奧飛動(dòng)漫1.2億元、剛泰控股1億元。
此外，韶鋼松山、中材國(guó)際、蘇泊爾、金風(fēng)科技均擬參與外匯套保業(yè)務(wù)，其套保交易額度分別為8億美元、42.27億元人民幣、1.5億美元、9000萬(wàn)澳元。（來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 見(jiàn)習(xí)記者 奕兵 上海報(bào)道）