8月14日，韓國浦項與世亞集團（SeAHGroup）就世亞制鋼（SeAHBesteel）并購浦項特鋼簽署了諒解備忘錄。此前浦項制鐵表示，受全球經(jīng)濟增速減緩的沖擊，公司將通過出售非核心資產(chǎn)和退出非核心業(yè)務(wù)，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)。
今年初以來，新任浦項首席執(zhí)行官權(quán)五俊采取了一系列不同于前任以規(guī)模擴張為主的經(jīng)營措施，比如出售非核心資產(chǎn)、進一步重組、全力削減債務(wù)等。
此前，浦項連續(xù)3年的利潤下降，已經(jīng)讓業(yè)界對前任浦項首席執(zhí)行官鄭俊陽不斷擴大規(guī)模投資的經(jīng)營戰(zhàn)略頗多質(zhì)疑。權(quán)五俊剛上任時曾表示，浦項新的經(jīng)營策略是“可持續(xù)的增長”。隨著浦項經(jīng)營策略的轉(zhuǎn)向，近期已經(jīng)初見成效。
對于浦項今年的經(jīng)營轉(zhuǎn)向，日本野村證券的一項研究報告稱，在權(quán)五俊調(diào)整了浦項的發(fā)展方向之后，該公司的海外鋼鐵業(yè)務(wù)和非鋼部門的經(jīng)營情況在收益方面已經(jīng)開始提升。相關(guān)分析師稱，浦項如果要改善利潤，需要進行更多的重組。
浦項第二季度凈利潤飆升
浦項今年第二季度的經(jīng)營情況有大幅好轉(zhuǎn)，總收益達到167040億韓元，環(huán)比增長8.2%，同比增長7.05%；營業(yè)利潤達到8390億韓元，環(huán)比增長15%，同比下降7.1%；營業(yè)利潤率從第一季度的4.7%增至5.0%，不過差于去年同期的5.8%。
雖然浦項的財報數(shù)據(jù)中，總收益、營業(yè)利潤數(shù)據(jù)環(huán)比和同比的增幅并不明顯，甚至有出現(xiàn)同比下降的情況，但是其凈利潤方面出現(xiàn)了大幅上升。今年第二季度，浦項凈利潤達到4870億韓元，環(huán)比增長770%，同比增長102%。
此外，浦項財報顯示，其財務(wù)結(jié)構(gòu)有了很大的改善。負(fù)債權(quán)益比率在母公司債務(wù)下降的情況下得以改善，從去年同期的90.5%，降至今年第一季度的90.2%，到第二季度已經(jīng)大幅下降至86.8%。其中，債務(wù)額也逐漸下降，今年第二季度為269740億韓元，比第一季度的280870億韓元和去年同期的274210億韓元有一定程度的下降。
在此背景下，浦項提升了對2014年全年業(yè)績的展望。該公司預(yù)期，2014年總收益將達到64.5萬億韓元，比此前的63.5萬億韓元增加了1萬億韓元。
浦項選擇“壯士斷腕”
浦項第二季度業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)與權(quán)五俊進行的一系列經(jīng)營改革和發(fā)展方向的轉(zhuǎn)變直接相關(guān)。
事實上，今年上半年，韓國鋼鐵企業(yè)面臨的大環(huán)境并不算好。今年3月底以來，韓元升值勢頭強勁，這使得韓國汽車、造船等下游行業(yè)的產(chǎn)品價格上漲，出口量大幅下降，而浦項等韓國本土鋼鐵企業(yè)的出口情況也受到較大影響。同時，由于韓元升值，韓國鋼企進口原料價格下跌，這又成為下游企業(yè)壓低鋼材價格的談判籌碼?，F(xiàn)代汽車和通用汽車韓國分公司就分別與浦項交涉，就下調(diào)價格問題向其施壓。此外，由于日元持續(xù)貶值，日本汽車企業(yè)和鋼企等在同韓國企業(yè)的海外競爭中，占據(jù)一定的優(yōu)勢。英國《金融時報》稱，浦項有40%的收益來源于海外市場。在出口市場上，浦項已經(jīng)不再占據(jù)優(yōu)勢。
同時，權(quán)五俊接手的浦項也并不是個好攤子。在鄭俊陽任上，浦項經(jīng)過多年的投資、合并之后，雖然規(guī)模擴張步伐很快，但其債務(wù)規(guī)模也相應(yīng)地增長了20萬億韓元至38.6萬億韓元。正是由于債務(wù)規(guī)模的擴大，浦項近20年來第一次被國際評級機構(gòu)在多個指標(biāo)上下調(diào)了評級。
因此，權(quán)五俊上任后進行的一系列改革，頗有“壯士斷腕”的意味。自上任起，權(quán)五俊就表示，浦項將不再追求量化成長的新投資，并且開始著手重組各機構(gòu)、合并業(yè)務(wù)部門，并重新布局投資計劃。同時，在鎳、清潔煤、燃料電池和鋰等原料和能源業(yè)務(wù)方面，浦項進行重點投資。
大力度調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
在實際操作過程中，浦項的具體改革和調(diào)整措施主要集中在以下幾個方面：
投資收縮，突出重點
今年，浦項原本有意收購東部制鐵仁川廠，但是最終由于自身債務(wù)等原因而放棄。浦項在第二季度財報中表示，全年預(yù)期投資額為6.1萬億韓元，將比去年的8.8萬億韓元下降2.7萬億韓元，降幅超過30%。
但這并不意味著對于所有投資都進行否定。對于維持生產(chǎn)裝備和海外市場優(yōu)勢的投資，浦項仍然作為重點加以推進?！俄n國經(jīng)濟日報》8月7日報道稱，浦項將在2016年之前對其浦項廠進行新一輪的投資，用于提升設(shè)備，投資額為5000億韓元。不久前，浦項已經(jīng)對浦項廠的整修和維護進行總額為1萬億韓元的投資。此外，浦項在印度尼西亞的綜合鋼廠是其海外規(guī)模較大的投資，去年底已經(jīng)投產(chǎn)，雖然經(jīng)營至今仍然是虧損的，但是預(yù)計收益情況在今年下半年會隨著產(chǎn)能利用率的恢復(fù)和銷售額的增加而好轉(zhuǎn)。
對于海外投資，權(quán)五俊表示，不會放棄在印度東部奧里薩邦的總值120億美元的建廠計劃，未來行業(yè)需求如果好轉(zhuǎn)，那很可能也是在印度或是印度尼西亞等地，這些地區(qū)擁有大量的人口，不過發(fā)展前景又不是非常確定。這實際上表明，浦項并不愿錯失搭乘未來新興市場需求增長的任何一輛“順風(fēng)車”。
出售非核心資產(chǎn)
“為了改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，確保鋼鐵主業(yè)的競爭力，公司內(nèi)部不存在任何不能觸碰的禁區(qū)。”這是權(quán)五俊在上任之初，為改善公司財務(wù)結(jié)構(gòu)拋出的豪言壯語。言下之意是，只要能改善財務(wù)結(jié)構(gòu)，浦項制鐵公司內(nèi)部所有的業(yè)務(wù)都可能成為被調(diào)整的對象。
今年7月份，浦項決定開始出售非核心業(yè)務(wù)。浦項計劃出售光陽廠的LNG（液化天然氣）終端站、Posfine和造林公司POSCOUruguay3家非核心業(yè)務(wù)公司的股份，旨在改善財務(wù)結(jié)構(gòu)。光陽廠LNG終端站是浦項利潤率較高的一項業(yè)務(wù)，出售后將成為一家獨立的公司，而浦項仍保留管理權(quán)。Posfine是利用鋼鐵副產(chǎn)物制成粉渣并出售給水泥公司，具有穩(wěn)定的鋼渣處理能力，去年營業(yè)利潤率為12.8%，預(yù)計出售將比較順利。
子公司業(yè)務(wù)大重組
在浦項決定出售非核心資產(chǎn)之后，隨即又決定對其子公司結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，這可以看作是浦項改善財務(wù)結(jié)構(gòu)的第二步舉措。
近日，浦項下屬的不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)POSCOAST和電爐鋼板材制造企業(yè)POSCOTMC將被劃分到碳鋼生產(chǎn)企業(yè)POSCOP＆S的管轄范圍下，從而更好地管理浦項的特鋼經(jīng)銷和加工業(yè)務(wù)。建筑業(yè)管理和維修的子公司POSMATE將管理eNtoB公司，后者主要業(yè)務(wù)是維修和操作供應(yīng)，兩家子公司重組將有利于浦項B2B業(yè)務(wù)的發(fā)展。
關(guān)于前文所述浦項對特鋼公司的調(diào)整，業(yè)界分析，如果成功出售特鋼子公司72.09%的股權(quán)，浦項可以獲得1萬億韓元以上的現(xiàn)金以改善財務(wù)結(jié)構(gòu)。
浦項特鋼公司主要生產(chǎn)汽車和造船所需的不銹鋼、棒材和線材等產(chǎn)品，年產(chǎn)能120萬噸，在不銹鋼線材和棒材的韓國國內(nèi)市場占有率達60%。去年，該公司銷售額為13167萬億韓元，但處于虧損狀態(tài)，尤其是營業(yè)利潤已經(jīng)跌至2004年以后的最低點。
此外，子公司的內(nèi)部重組也在進行中。浦項旗下工程業(yè)務(wù)公司POSCOPlantec目前的經(jīng)營狀況不是很好。目前，POSCOPlantec正在進行內(nèi)部重組。今后，浦項還將對類似和重復(fù)的子公司和業(yè)務(wù)進行持續(xù)性調(diào)整。
根據(jù)經(jīng)營情況停產(chǎn)
由于韓國國內(nèi)電費上漲和廢鋼原料采購較困難，浦項決定把全南道光陽廠的電爐小鋼廠產(chǎn)能減少一半，主要是由于該廠出現(xiàn)了虧損。
近日，浦項正式關(guān)閉位于浦項廠區(qū)內(nèi)的不銹鋼第一分廠，該廠主要以廢鋼為原料，生產(chǎn)板坯和方坯，供給后工序的熱軋和冷軋廠作為原料使用。在關(guān)閉之前，該廠的累計產(chǎn)量達到1400萬噸。