中國(guó)下半年GDP料增長(zhǎng)7.4%左右國(guó)家信息中心
中國(guó)國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組預(yù)計(jì)，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出總體趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)7.4%左右，居民消費(fèi)價(jià)格上漲2.5%左右；并建議保持微刺激政策取向，貨幣政策繼續(xù)向中性略松方向微調(diào)。
周一刊登在中國(guó)證券報(bào)的該課題組最新報(bào)告建議，M2年末增速略高于13%的預(yù)期目標(biāo)，并擇機(jī)采取“小幅下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率和擇機(jī)發(fā)行央行票據(jù)”的政策組合，增強(qiáng)銀行信用擴(kuò)張能力。
“下半年，在一系列微刺激政策逐步見效、改革紅利不斷釋放等有利因素推動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出總體趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。”報(bào)告稱，“預(yù)計(jì)2014年下半年延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。”
報(bào)告認(rèn)為，房地產(chǎn)投資回落明顯將成為帶動(dòng)整體投資減速的重要原因，而且地方政府受制于債務(wù)高企，對(duì)相關(guān)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目配套資金供給也嚴(yán)重不足，但鐵路等基建投資規(guī)模加大、以及新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略加速推進(jìn)，都為全社會(huì)固定資產(chǎn)投資保持基本穩(wěn)定帶來支撐。
“預(yù)計(jì)全年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)17%左右，其中房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)13%左右。”報(bào)告稱，當(dāng)前房地產(chǎn)投資增速較新一輪房地產(chǎn)改革以來（2000以來）的平均增速減慢9.8個(gè)百分點(diǎn)左右。
報(bào)告并預(yù)計(jì)，在基數(shù)影響減弱，世界經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇等因素作用下，外需有望企穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)下半年出口增長(zhǎng)7.5%左右，進(jìn)口增長(zhǎng)5.5%左右，全年出口增長(zhǎng)4.3%左右，進(jìn)口增長(zhǎng)3.5%左右；國(guó)內(nèi)方面，預(yù)計(jì)全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額將增長(zhǎng)12.4%左右。
居民物價(jià)料保持溫和上漲走勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年居民消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）將上漲2.5%左右；工業(yè)品價(jià)格降幅則有望逐步收窄，預(yù)計(jì)全年工業(yè)品生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）將下降1.2%左右。
中國(guó)今年上半年經(jīng)濟(jì)增速在7.4,%，CPI同比漲幅為2.3%。政府年初設(shè)定的全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是7.5%左右。
**問題向財(cái)政金融領(lǐng)域傳導(dǎo)**
國(guó)家信息中心認(rèn)為，綜合分析就業(yè)、價(jià)格、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等指標(biāo)看，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處在合理增長(zhǎng)區(qū)間內(nèi)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)取得積極進(jìn)展，不應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行做出過于消極的解讀和判斷。
但同時(shí)也需要看到，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然表現(xiàn)出穩(wěn)中有憂、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足的基本態(tài)勢(shì)。“在‘三期疊加’的壓力下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的問題開始向財(cái)政金融領(lǐng)域傳導(dǎo)，局部性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)有所顯現(xiàn)，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)難度加大。”報(bào)告稱。
報(bào)告指出，除了短期貨幣供給因素外，融資成本居高不下的根本原因是中國(guó)體制機(jī)制問題；而且有大量資金沉淀在產(chǎn)能過剩行業(yè)不能發(fā)揮作用，資金配置效率低下。
同時(shí)，目前這一輪房地產(chǎn)變化，是市場(chǎng)自發(fā)調(diào)整的結(jié)果，短期內(nèi)難以改變。一旦出現(xiàn)資金鏈條斷裂，將對(duì)金融穩(wěn)定運(yùn)行產(chǎn)生不利影響，并引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)衰退，加大經(jīng)濟(jì)下行壓力。
“與房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩、政府性債務(wù)相關(guān)的金融產(chǎn)品違約風(fēng)險(xiǎn)開始暴露，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問題開始向財(cái)政金融領(lǐng)域傳導(dǎo)，并影響市場(chǎng)預(yù)期。”報(bào)告稱。
國(guó)家信息中心指出，隨著土地出讓收入減速和房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅收收入減慢，地方政府債務(wù)和以地方政府信用為擔(dān)保的融資平臺(tái)債務(wù)只能通過向銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)融通資金“借新還舊”，金融系統(tǒng)表外業(yè)務(wù)急劇擴(kuò)張，導(dǎo)致部分地區(qū)違約風(fēng)險(xiǎn)增加。
截至2013年6月底，在地方政府負(fù)有償還責(zé)任的10.9萬億元債務(wù)中，2014年到期需償還的占比21.9%，約2.4萬億元，地方政府面臨償債高峰。
中國(guó)央行上周五在第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，將實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)貨幣政策。
**適度增加調(diào)控靈活性**
國(guó)家信息中心建議，應(yīng)繼續(xù)持有效落實(shí)積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適度增加貨幣政策靈活性，保持微刺激政策取向，加快出臺(tái)有關(guān)經(jīng)濟(jì)體制改革細(xì)則并督促檢查落實(shí)情況，堅(jiān)持正向合理引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期。
“繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持社會(huì)融資規(guī)模和貨幣供給的適度增長(zhǎng)，防止經(jīng)濟(jì)下行和財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)雙碰頭。”報(bào)告稱，“積極推進(jìn)相關(guān)重點(diǎn)領(lǐng)域改革，加快培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力。”
報(bào)告指出，要統(tǒng)籌發(fā)揮政府投資的引領(lǐng)作用，積極引進(jìn)社會(huì)資金，加快鐵路、公路、水運(yùn)等重點(diǎn)項(xiàng)目特別是中西部鐵路建設(shè)進(jìn)度；并全面推進(jìn)營(yíng)改增，適時(shí)取消普通化妝品、酒精和小排量摩托車等消費(fèi)稅。
貨幣政策應(yīng)繼續(xù)向中性略松方向微調(diào)，建議M2年末增速略高于13%的預(yù)期目標(biāo)，全年社會(huì)融資規(guī)模18-19萬億元，隔夜SHIBOR穩(wěn)定在2%左右；充分運(yùn)用信貸政策及差異化的存款準(zhǔn)備金政策等結(jié)構(gòu)性調(diào)整手段實(shí)現(xiàn)定向微松。
同時(shí)，可擇機(jī)采取“小幅下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率和擇機(jī)發(fā)行央行票據(jù)”的政策組合，增強(qiáng)銀行信用擴(kuò)張能力；并擴(kuò)大政策性銀行專項(xiàng)貸款規(guī)模，有序加大推動(dòng)資產(chǎn)證券化力度。
房地產(chǎn)領(lǐng)域，可繼續(xù)實(shí)施差別化房地產(chǎn)信貸政策，指導(dǎo)商業(yè)銀行繼續(xù)執(zhí)行首套房最低首付比例30%和0.7倍貸款利率的優(yōu)惠政策，適當(dāng)降低第二套住房的首付比例，鼓勵(lì)改善性住房消費(fèi)。
而對(duì)于地價(jià)、房?jī)r(jià)持續(xù)上漲的一線及熱點(diǎn)二線城市，需在保持現(xiàn)有“雙限”為核心的調(diào)控政策不松動(dòng)的同時(shí)，增加中小套型普通商品房和共有產(chǎn)權(quán)住房供應(yīng)，抑制投機(jī)性需求。
此外，還應(yīng)抓緊制定負(fù)面清單，在全國(guó)范圍內(nèi)加快發(fā)展混合所有制，深化國(guó)有企業(yè)改革增加壟斷行業(yè)國(guó)有資本利潤(rùn)上繳并重點(diǎn)用于社會(huì)保障和改善民生投入，并繼續(xù)減少和下放審批事項(xiàng)；抓住當(dāng)前通脹較為溫和的有利時(shí)機(jī)，加快推進(jìn)水、電、天然氣、石油等資源價(jià)格改革。（路透北京8月4日 -發(fā)稿 喬艷紅; 審校 曾祥進(jìn)）