中國下半年GDP料增長7.4%左右國家信息中心
中國國家信息中心宏觀經(jīng)濟形勢課題組預計，下半年中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)出總體趨穩(wěn)態(tài)勢，預計GDP增長7.4%左右，居民消費價格上漲2.5%左右；并建議保持微刺激政策取向，貨幣政策繼續(xù)向中性略松方向微調(diào)。
周一刊登在中國證券報的該課題組最新報告建議，M2年末增速略高于13%的預期目標，并擇機采取“小幅下調(diào)法定存款準備金率和擇機發(fā)行央行票據(jù)”的政策組合，增強銀行信用擴張能力。
“下半年，在一系列微刺激政策逐步見效、改革紅利不斷釋放等有利因素推動下，中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)出總體趨穩(wěn)態(tài)勢。”報告稱，“預計2014年下半年延續(xù)穩(wěn)定增長趨勢。”
報告認為，房地產(chǎn)投資回落明顯將成為帶動整體投資減速的重要原因，而且地方政府受制于債務(wù)高企，對相關(guān)固定資產(chǎn)投資項目配套資金供給也嚴重不足，但鐵路等基建投資規(guī)模加大、以及新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略加速推進，都為全社會固定資產(chǎn)投資保持基本穩(wěn)定帶來支撐。
“預計全年固定資產(chǎn)投資增長17%左右，其中房地產(chǎn)投資增長13%左右。”報告稱，當前房地產(chǎn)投資增速較新一輪房地產(chǎn)改革以來（2000以來）的平均增速減慢9.8個百分點左右。
報告并預計，在基數(shù)影響減弱，世界經(jīng)濟溫和復蘇等因素作用下，外需有望企穩(wěn)回升，預計下半年出口增長7.5%左右，進口增長5.5%左右，全年出口增長4.3%左右，進口增長3.5%左右；國內(nèi)方面，預計全年社會消費品零售總額將增長12.4%左右。
居民物價料保持溫和上漲走勢，預計下半年居民消費者價格指數(shù)（CPI）將上漲2.5%左右；工業(yè)品價格降幅則有望逐步收窄，預計全年工業(yè)品生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）將下降1.2%左右。
中國今年上半年經(jīng)濟增速在7.4,%，CPI同比漲幅為2.3%。政府年初設(shè)定的全年經(jīng)濟增長目標是7.5%左右。
**問題向財政金融領(lǐng)域傳導**
國家信息中心認為，綜合分析就業(yè)、價格、經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等指標看，目前中國經(jīng)濟仍然處在合理增長區(qū)間內(nèi)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級取得積極進展，不應(yīng)對經(jīng)濟運行做出過于消極的解讀和判斷。
但同時也需要看到，經(jīng)濟運行依然表現(xiàn)出穩(wěn)中有憂、經(jīng)濟增長動力不足的基本態(tài)勢。“在‘三期疊加’的壓力下，實體經(jīng)濟存在的問題開始向財政金融領(lǐng)域傳導，局部性和區(qū)域性金融風險有所顯現(xiàn)，保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長難度加大。”報告稱。
報告指出，除了短期貨幣供給因素外，融資成本居高不下的根本原因是中國體制機制問題；而且有大量資金沉淀在產(chǎn)能過剩行業(yè)不能發(fā)揮作用，資金配置效率低下。
同時，目前這一輪房地產(chǎn)變化，是市場自發(fā)調(diào)整的結(jié)果，短期內(nèi)難以改變。一旦出現(xiàn)資金鏈條斷裂，將對金融穩(wěn)定運行產(chǎn)生不利影響，并引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)衰退，加大經(jīng)濟下行壓力。
“與房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩、政府性債務(wù)相關(guān)的金融產(chǎn)品違約風險開始暴露，實體經(jīng)濟的問題開始向財政金融領(lǐng)域傳導，并影響市場預期。”報告稱。
國家信息中心指出，隨著土地出讓收入減速和房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅收收入減慢，地方政府債務(wù)和以地方政府信用為擔保的融資平臺債務(wù)只能通過向銀行、信托等金融機構(gòu)融通資金“借新還舊”，金融系統(tǒng)表外業(yè)務(wù)急劇擴張，導致部分地區(qū)違約風險增加。
截至2013年6月底，在地方政府負有償還責任的10.9萬億元債務(wù)中，2014年到期需償還的占比21.9%，約2.4萬億元，地方政府面臨償債高峰。
中國央行上周五在第二季度貨幣政策執(zhí)行報告中指出，將實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，適時適度預調(diào)微調(diào)貨幣政策。
**適度增加調(diào)控靈活性**
國家信息中心建議，應(yīng)繼續(xù)持有效落實積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適度增加貨幣政策靈活性，保持微刺激政策取向，加快出臺有關(guān)經(jīng)濟體制改革細則并督促檢查落實情況，堅持正向合理引導社會預期。
“繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持社會融資規(guī)模和貨幣供給的適度增長，防止經(jīng)濟下行和財政金融風險雙碰頭。”報告稱，“積極推進相關(guān)重點領(lǐng)域改革，加快培育經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力。”
報告指出，要統(tǒng)籌發(fā)揮政府投資的引領(lǐng)作用，積極引進社會資金，加快鐵路、公路、水運等重點項目特別是中西部鐵路建設(shè)進度；并全面推進營改增，適時取消普通化妝品、酒精和小排量摩托車等消費稅。
貨幣政策應(yīng)繼續(xù)向中性略松方向微調(diào)，建議M2年末增速略高于13%的預期目標，全年社會融資規(guī)模18-19萬億元，隔夜SHIBOR穩(wěn)定在2%左右；充分運用信貸政策及差異化的存款準備金政策等結(jié)構(gòu)性調(diào)整手段實現(xiàn)定向微松。
同時，可擇機采取“小幅下調(diào)法定存款準備金率和擇機發(fā)行央行票據(jù)”的政策組合，增強銀行信用擴張能力；并擴大政策性銀行專項貸款規(guī)模，有序加大推動資產(chǎn)證券化力度。
房地產(chǎn)領(lǐng)域，可繼續(xù)實施差別化房地產(chǎn)信貸政策，指導商業(yè)銀行繼續(xù)執(zhí)行首套房最低首付比例30%和0.7倍貸款利率的優(yōu)惠政策，適當降低第二套住房的首付比例，鼓勵改善性住房消費。
而對于地價、房價持續(xù)上漲的一線及熱點二線城市，需在保持現(xiàn)有“雙限”為核心的調(diào)控政策不松動的同時，增加中小套型普通商品房和共有產(chǎn)權(quán)住房供應(yīng)，抑制投機性需求。
此外，還應(yīng)抓緊制定負面清單，在全國范圍內(nèi)加快發(fā)展混合所有制，深化國有企業(yè)改革增加壟斷行業(yè)國有資本利潤上繳并重點用于社會保障和改善民生投入，并繼續(xù)減少和下放審批事項；抓住當前通脹較為溫和的有利時機，加快推進水、電、天然氣、石油等資源價格改革。（路透北京8月4日 -發(fā)稿 喬艷紅; 審校 曾祥進）